市场不温不火焦煤焦炭下半年激情难再0花砖腰线

市场不温不火 焦煤焦炭下半年“激情”难再

2015年上半年，煤炭市场需求回落，加之自身过剩产能难消化、控制煤炭总量难度增加及国际能源价格走低等影响，炼焦煤市场弱势盘整，焦炭价格接连突破历史低点。进入下半年，财政政策和货币政策将继续发力，经济在一系列政策刺激下，有望企稳回升，煤焦市场能否迎来转机难言乐观。

焦炭价格创新低

上半年，炼焦煤及焦炭市场整体不景气，其中焦炭价格在连跌4月后， 5、 6月市场止跌企稳。炼焦煤仍处于不温不火、弱势调整的格局中。 6月钢材表现不佳，焦炭开工率进一步走低，炼焦煤市场弱稳运行为主。

焦炭方面， 2015年开年，市场就大范围降价，虽然6月市场较为平稳，但受下游钢价持续下跌的影响，钢厂欲继续打压焦炭价格，焦化厂抵抗较为激烈。截止到6月30日，我的钢铁网焦炭综合指数为764.9，较去年年末下降159.8，跌幅为17.3%，为2006年以来的历史低位。

价格一路下跌，煤企亏损严重。

据对21个主要产煤省调研发现，全国煤炭企业除个别优势企业和部分上市公司外，其他大部分企业都已亏损。我的钢铁网数据也显示，上半年，焦炭行业整体利润有所下降。

价格仍有下行可能

进入下半年，宏观经济有企稳反弹可能，而房地产在一系列政策利好的带动下也开始回暖。然而对于后市的看法，煤企、焦企信心都略显不足。

政策层面， 2015年以来，煤炭行业继续亏损，煤企亏损面达70%～ 80%。今年以来，发改委为了助煤炭行业脱困，对违法违规煤炭加大治理力度，这意味着同时煤焦钢企业须在环保方面投入大量的资金和技术，增加其生存难度。

供应方面，煤炭行业亏损，使得多地煤炭产量出现下降，其中内蒙鄂尔多地区70%以上的煤矿已经停产，山西吕梁地区多数民营煤矿开始大幅限产，安徽、江苏、河南等地煤炭产量也出现下滑。煤炭产量的下降有利于缓解供过于求的局面，一定程度上也能支撑煤价。

需求层面，房地产行业虽已显现回暖迹象，但去库存压力仍存;汽车受经济面影响，景气度或继续下滑;造船行业仍较为低迷;工程机械行业表现不佳，下半年主要用钢行业需求不旺局面难有大改观。不过上半年，稳投资稳增长步伐逐步加快，截至7月1日，发改委今年已批复基础建设投资约8841.87亿元。同时，“一带一路”战略、京津冀一体化等需配套大量的项目，对下半年钢材需求将有所拉动，也将带动煤炭消费的回升，焦炭和炼焦煤市场价格都会受此提振。

总体来看，煤焦钢自身的产能过剩压力依然存在，且钢材库存水平仍较高，加之7、 8月淡季行情制约，钢厂对原料价格仍会打压，焦炭及炼焦煤价格有下行可能。但从当前炼焦煤及焦炭价格来看，价格继续下行空间有限，未来半年难有大跌行情出现。后期随着宏观环境的好转，需求或将有所改善，价格有反弹可能。但考虑到经济仍存下行压力，房地产、资本市场等风险，炼焦煤及焦炭市场后期即便回暖，空间亦有限。

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