全球经济二次探底风险中国难独善其身输送带

全球经济二次探底风险 中国难独善其身

标准普尔5日将美国长期主权信用评级由A A A降至A A +，评级展望负面，这是自1917年以来美国政府信用评级首次被下调。在此之前，伴随着欧债危机升温、美债危机的持续发酵，进入8月份以来，全球股市一片惨淡，国际油价领衔大宗商品暴跌，接受《经济参考报》记者采访的专家表示，全球经济的缓慢衰退已是趋势所在，中国也难以独善其身，A股市场短期内不会有明确的方向。

暴跌

全球市场大幅下挫

在过去一周里，全球股市刚刚经历一轮恐慌性抛售：华尔街遭遇近3年来最惨烈下跌；意大利、西班牙国债遭到攻击；美、欧、亚等世界各大洲主要金融市场相继失守重要技术支撑点位，不断撕开新的下滑空间。

W IN D统计数据显示，受到投资者对全球经济可能重新陷入衰退的恐慌情绪的影响，美股上周四集体暴跌。道琼斯工业平均指数下跌512 .53点，跌幅4.31%，创2008年12月以来最低收盘点位；纳斯达克综合指数下跌136.68点，跌幅5.08%；标准普尔500指数下跌60 .24点，跌幅4.78%。

上周五，除道琼斯工业平均指数有所反弹外，纳斯达克综合指数和标准普尔500指数进一步下跌。纳斯达克综合指数下跌23 .98点，跌幅0.94%；标准普尔500指数下跌0.69点，跌幅0.06%。一周以来，道琼斯工业平均指数下跌了5.55%，纳斯达克综合指数下跌了8 .13%，标准普尔500指数则下跌了6.73%。

欧洲市场和亚太市场也是一片哀鸿。上周四，法国C A C 40指数下跌了3.9%；英国金融时报100指数下跌了3.4%；德国D A X 30指数下跌了3 .4%。上周五，欧洲市场再度暴跌。法国C A C 40指数下跌了1.3%； 国金融时报100指数下跌了2 .7%；德国D A X 30指数下跌了2.8%。一周以来，法国CAC40指数下跌了10 .63%；英国金融时报100指数下跌了9.77%；德国D A X 30指数下跌了12.89%。香港恒生指数和日经东京225指数则分别在周五大跌了4.29%和3.72%。

国内市场方面，受外围环境影响，也出现了大幅下跌。截至上周五收盘，上证指数收报2626 .42点，下跌57.62点，跌幅为2.15%；深证成指收报11701.76点，下跌232.65点，跌幅为1 .95%。盘中，上证指数最低下探至2605.14点，创下本轮调整以来的新低。

除了股票市场外，在刚刚过去的一周里，大宗商品市场也出现了剧烈的调整。国际商品期货4日集体大跌，N Y ME X原油期货4日收盘暴跌5.8%，C BO T大豆下跌1.6%，L M E铜下跌2%，具有避险功能的黄金也在创出1682 .05美元的新高后急速回落，C O ME X 8月合约收盘下跌0.44%。5日国内期货市场也随之出现了大规模的暴跌，铝、锌、塑料等多个品种封死跌停，铜价也在一夜之间跌回了一个月前的价位。

诱因

二次探底风险提升 悲观情绪主导市场

接受记者采访的多位专家普遍认为，全球股市以及大宗商品市场过去一周以来的剧烈调整，主要是缘于投资者对于全球经济二次探底的担忧。

申银万国首席宏观经济学家李慧勇对记者表示，全球主要市场出现如此剧烈震荡，其最直接的原因就是市场对于欧债危机是否会形成新的金融危机又有所担心。最根本的原因则在于美国经济二季度和六月份的PM I指数大幅低于预期，在未来，由于债务上限上调，可能影响美国进一步出台刺激经济增长的政策，使市场比较担心是否会迎来二次探底以及新一轮经济减速的风险。

而对于国内市场，则是内忧外患共存。李慧勇表示，在内部因素上来看，最核心的问题依然在于通胀的居高不下，使得治理通胀的政策还会持续，在此同时，市场又担忧经济可能出现超预期的下滑，这使得政策处于欲松还紧的两难境地。李慧勇预计，7月份C PI上涨6.7%，不排除新一轮紧缩政策的出台。

(A股暴跌)毫无疑问也受到外围环境的影响。李慧勇表示，国内市场周五的大跌受到避险情绪影响，而更重要的是，外围环境的不确定性正在增加，外需的大幅回落可能会导致中国经济减速。在全球不确定的环境下，风险情绪的变化导致了A股的调整。

大宗商品方面，中国国际期货高级主管分析师刘亚琴告诉记者，一系列的利空因素在8月4日集中出现，造成了恐慌性的大跌。刘亚琴认为，从7月下旬以来，美国、欧洲公布的一系列经济数据显示美国经济疲软，欧洲债务隐患难消，这让投资者对欧美经济前景产生担忧，对未来预期悲观。

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