铜冠铜箔创业板IPO申请获受理保荐机构为国泰君安防水材料

铜冠铜箔创业板IPO申请获受理，保荐机构为国泰君安

12月2日，资本邦获悉，安徽铜冠铜箔集团股份有限公司（公司简称：铜冠铜箔）创业板IPO申请已于2020年12月1日获深交所受理，保荐机构为国泰君安。

铜冠铜箔主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括PCB铜箔和锂电池铜箔。

财务数据显示，2017年－2020年上半年，铜冠铜箔实现营收22．76亿元、24．11亿元、24亿元、10．15亿元；同期归母净利润3．17亿元、2．2亿元、9690．49万元、2038．64万元。

根据容诚会计师出具的《审计报告》（容诚审字［2020］230Z3840号），铜冠铜箔2018年度、2019年度的扣除非经常性损益前后孰低的归属于公司股东的净利润分别为1．55亿元、7606．33万元，符合相关标准。

截至目前，铜陵有色持有铜冠铜箔6亿股股份，占公司发行前股本总额的96．5％，铜陵有色控股股东系有色集团，持有铜陵有色36．53％股份，有色集团系由安徽省国资委出资的国有独资公司，公司的实际控制人系安徽省国资委。截至目前，安徽省国资委通过铜陵有色间接控制公司96．5％的股份。

值得注意的是，铜冠铜箔为铜陵有色的子公司，对于分拆铜冠铜箔至创业板上市的决定，铜陵有色表示，系铜冠铜箔为了提升直接融资能力和提高综合竞争力的重要战略举措，铜冠铜箔将获得更为便利的融资环境以及促进自身业务发展的必要资金，有利于铜冠铜箔满足下游市场需求，提升竞争实力。

铜冠铜箔拟发行股份不超过2．07亿股（含2．07亿股，不考虑超额配售选择权），拟募集资金11．97亿元，本次发行募集资金扣除发行费用后，将投资于：铜陵有色铜冠铜箔年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目（二期）、高性能电子铜箔技术中心项目、补充流动资金。

此次铜冠铜箔选择登陆创业板，坦言公司存在以下几点风险：

一、业绩下滑风险

2017－2020上半年，公司营业收入分别为22．76亿元、24．11亿元、24亿元、10．15亿元；分别实现净利润3．33亿元、2．27亿元、9962．79万元及2086．71万元。报告期内，公司业绩呈下滑趋势，主要系受下游行业景气度下滑、PCB铜箔供需关系变化导致加工费下降及新冠肺炎疫情影响所致。目前，公司已通过加强高端产品研发、调整产品结构、强化成本管理等方式，降低行业环境对公司业绩的影响，但是若未来铜箔行业景气度持续下滑，将对公司业务增长、产品销售或生产成本产生不利影响，仍可能导致公司经营业绩出现下滑的风险。

二、毛利率下滑风险

报告期内，公司的主营业务毛利率分别为20．05％、16．85％、11．59％和8．02％。公司产品毛利率下滑主要受下游需求变化、市场竞争格局变化、原材料价格波动、客户和产品结构变化等多种因素影响，如果公司不能采取有效措施积极应对上述因素变化带来的影响，公司将面临毛利率下滑的风险，进而影响公司持续盈利能力。

三、存货跌价及固定资产减值风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为1．51亿元、2．32亿元、2．47亿元、2．7亿元。固定资产账面价值分别为14．15亿元、16．86亿元、16．28亿元、16．15亿元。公司顺应市场形势，扩大业务规模和产能，存货规模逐年增加，固定资产规模维持在较高水平。若未来原材料价格大幅波动，或产品市场价格大幅下跌，公司存货将面临跌价损失。同时，若行业发生变动，市场价格大幅下跌，资产利用效率降低，固定资产未来可收回金额低于其账面价值，则存在固定资产减值风险，一定程度上影响公司经营业绩和运营效率。

四、宏观经济周期波动的风险

公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括PCB铜箔和锂电池铜箔。其中，PCB铜箔下游行业主要为电子信息行业，终端应用领域包括通信、计算机、消费电子和汽车电子等；锂电池铜箔下游行业主要为新能源行业，终端应用领域包括新能源汽车、电动自行车、3C数码产品、储能系统等。

公司产品的下游应用领域对国内外宏观经济、经济运行周期变动较为敏感。如果国内外宏观经济发生重大变化、经济增长速度放缓或出现周期性波动，公司部分下游企业经营可能因此面临不利影响，进而传导至上游的铜箔企业，若公司未能及时调整公司的经营策略，可能对公司的生产经营和盈利能力造成不利影响。

五、房产权属瑕疵风险

截至本招股说明书签署之日，公司拥有的房产共计26处，面积合计165，514．85平方米。其中有证房产24处，面积152，321．75平方米；无证房产2处，面积合计13，193．10平方米。上述无证房产均为子公司合肥铜冠所有，公司正在积极办理产权登记手续。根据铜陵有色及有色集团出具的《关于公司房产有关事项的承诺》，“若公司或／和其子公司因本次上市前的无证建筑物被有权主管部门处罚或被责令拆除、限期拆除等致使公司遭受损失的，本公司将在无须公司支付对价的情况下，无条件承担公司的全部经济损失，以确保公司不因此遭受任何经济损失。”但仍不能排除上述无证房产未能顺利办理产权登记手续的风险，一旦发生上述房产的产权纠纷，可能对公司正常经营产生影响。

来源：资本邦

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