如何利用资本市场发展中国的包装产业下装潢设计

如何利用资本市场发展中国的包装产业（下）

江苏申龙于2003年9月上市之后，进入了快速发展阶段，投资控股了含主业在内的四家生产经营单元，已形成了围绕软塑包装彩印为主业，多功能专用母料、聚酯切片材料以及四星级酒店经营齐头并进的多元化战略发展格局。营业务软塑彩印复合包装产品已达到了10000吨的年生产能力，拥有5000平方米10万级净化的GMP车间，专门用于医药和高档食品包装材料的生产；拥有国内领先水准的软塑彩印的研发和新品开发能力，尤其在纸塑铝、无溶剂复合技术等方面获得了多项国家专利。公司通过上市募集资金和投资项目，完成了产品结构的调整，上市后，公司的发展速度明显加快，公司营业收入的增长速度由上市前的20%增加到04年的28%，同时在行业竞争日趋激烈、盈利能力有下滑趋势的大背景下，保证了盈利能力的稳定。

但是我们也看到，与国际相比，中国包装企业在利用资本市场方面还具有明显的不确定性，最明显的差距是目前我国的包装企业还仅仅局限在利用资本市场融资满足资金需要的初级阶段，实际上，从美国国际纸业的例子中我们可以明显的看出，资本市场在促进包装行业发展中的作用并不仅仅局限于此，其更重要的方面体现在可以通过资本市场快捷有效的完成公司的业务重组和战略重构，并且可以通过资本市场在收购兼并方面的作用，更快的完成我国包装行业的优胜劣汰，提高行业集中度，尽快的产生能够与国际巨头相抗衡的包装业巨头。

具体来讲，可以从以下几个方面利用资本市场加快发展包装产业：

１、处于行业优势地位的包装企业可以通过上市实现资本扩张的第一步，扩大经营规模，通过上市提升在产业中的影响力，从而实现产业资源向优势企业、向上市公司集中。并经过若干年的发展，培育几个产业龙头。

２、树立上市公司在资本市场良好形象，通过注入优质资产不断改善上市公司经营业绩和发展潜力，处理好机构投资者和上市公司的关系。为将来再融资创造出宽松、低成本的融资环境，从而实现资本的不断聚集。

３、根据公司的资本结构和产业项目特点，比较增发、配股、转债、企业短期融资券等融资工具的成本和效率，选择出最适合公司发展、最符合股东利益的融资模式。

４、利用自身在资本市场的优势地位和良好上市形象，对具有技术研发能力、产品创新能力、在某些领域有独特优势的中小企业，开展有序的并购活动，使得公司的规模不断做大，公司的盈利能力不断增强，公司的再融资环境也会得到不断的改善。

５、在有效的资本市场，在同行业中选择相关的公司，通过换股和相互持股进入竞争对手领域，迅速扩大企业规模和产业渗透。

６、利用资本市场，通过股权方面的战略结盟实现产业的相互渗透和外延式的扩张。

７、在产业周期的波动中，利用资本市场中上市公司股权价值、丰富的融资工具，做好资本结构的平衡和财务风险的控制，使企业在产业周期波动中减少伤害。

最后，通过我们对国际上产业和资本经营的实证研究表明，一个产业能否健康平稳的发展，能否出现大蓝筹企业，一个很重要的制约因素就是它能动员和吸纳资本的能力和效率究竟有多大。大多数产业的发展史，实质上就是持续的和大规模的动员和吸纳社会资本的结果。惟其能够持续和大规模地动员和吸纳社会资本，他们才得以形成足够数量级的资本规模去追逐和承接大型的产业机会。

请注意，这里讲的是，“动员和吸纳社会资本的能力”，而不是一般意义上的 “做大做强”。如果简单地盲目地“做大做强”，而不具备持续动员社会资本的能力，吸纳、消化乃至运用资本的能力，做大就有可能成为包袱，就只具备“分母效应”。

在中国的资本市场上，这种做大做垮的事情也并非新鲜。所以对于一个企业来讲，只有具有一个动员和吸纳社会资本能力，而又有能审时度势，按规律行事的管理团队，才能使自己永远立于不败之地。才能以过人的资本优势培植自己的核心竞争力、吞并或挤垮竞争对手、通过收购兼并等手段先占性地控制产业资源。金融资本是现代经济的核心，股权分置后的资本市场，在引导产业发展，优化资源配置、树立蓝筹企业等方面将更加有效率。我们相信在中国资本市场快速发展的今天，特别是在股权分置改革之后，中国的资本市场将会为中国的包装业的发展提供一个良好的发展机遇和平台，中国的包装产业将会进入一个快速发展时期。

信息来源：中包联信息中心

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