沪胶不合理合约价差孕育跨期套利机会壁灯温度控制铜铝焊丝充气膜光模块

沪胶不合理合约价差孕育跨期套利机会

目前沪胶有10个合约上市交易，其中近远期大多数合约交易相对平静，而主力合约RU1201交易较为活跃。

分析近远期合约期价关系，则发现RU1108、RU1109、RU1110、RU1111、RU1201、RU1203等合约期价呈现近低远高的正基差排列态势，但RU1204期价低于RU1203、RU1206期价又低于RU1205，说明上述合约期价呈现逆基差排列态势。

其原因在于，RU1204、RU1205、RU1206尚未通讯电缆有大量主力资金进驻，成交量和持仓量规模较小。同时4月底5月初国内已经开始割胶，6月现货价格低于5月现货价格，因此RU1204期价低于RU1203的原因是缺乏主力资金，而RU1206期价低于RU1205的原因是季节性因素。

合约RU1111、RU1201、RU1203之间均相隔两个月，其吉安中RU1111与RU1201之间价差较大，RU1201与RU12 “COPV飞行实验将在长时间中表明这些材料准备用于未来的NASA任务03之间价差则偏小。其原因，根据上海期货交易所交割制度，国产天然橡胶在库交割的有效期限为生产年份第二年的最后一个交割月份，超过期限的转作现货。当年生产的国产天然橡胶如要用于实物交割，最迟应当在第二年的六月份以前（不含六月）入库护发产品完毕，超过期限不得用于交割。就是说，11月是上一年在库交割仓单的最后一个合约，由此导致RU1111和RU1201之间价差相对较大。而RU1201和RU1203之间不存在上述限制。英国政府联合马斯达尔公司宣布继续投资6000万英镑在曼彻斯特大学成立石墨烯工程创新中心

据此，可以采取下列策略，在相邻1个月之间的合约价差小于400元，相邻2个月之间的合约价差小于800元之际，进贵港行等量反向的买远卖近跨期套利操作；反之在相邻1个月之间的合约价差大于600元，相邻2个月之间的合约价差大于1200元之际，则可以考虑进行等量反向的买近卖远跨期套利操作。

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